Две крупнейшие игровые системы «Джекпот» и «Вулкан» объявили о выпуске векселей, которые позволят привлечь средства инвесторов для развития бизнеса и вовлечения как можно большего количества россиян в азартные игры

     Выпуск и размещение на открытом рынке ценных бумаг игорными заведениями – событие в общем-то беспрецедентное, в силу того очевидного противоречия, что размещение бумаг требует от компании раскрытия информации, а казино и игорные залы по сути бизнес крайне закрытый, постоянно подозреваемый в отмывании нелегальных доходов. Информация о том, что две крупнейшие игровые системы взялись за выпуск ценных бумаг, вызвало у опрошенных RBC daily участников рынка ценных бумаг легкое замешательство, граничащее с недоумением. «Инвесторы обычно покупают бумаги «понятных» компаний, – сказала RBC daily аналитик банка «Зенит» Анастасия Шамина. – Я к этим бумагам отношусь с предубеждением». Главная причина сомнений – для чего столь высокодоходному бизнесу понадобилось привлекать сторонние деньги, да еще такие дорогие. Как сообщили RBC daily в ИК «Финам», являющейся андеррайтером выпуска игровой системы «Вулкан», доходность векселей этой игровой системы составит 17% годовых. Доходность векселей «Джекпота» и того выше – 20-21%. Такую цифру RBC daily назвали в банке «Москва-Сити», являющемся андеррайтером выпуска «Джекпота». «Таких доходностей на рынке сейчас нет, – сказал RBC daily один из экспертов. – Векселя самых крупных эмитентов – «Газпрома» и Сбербанка – имеют доходности 11% и 9% соответственно. Если «Джекпоту» или «Вулкану» понадобились деньги, они могли бы найти гораздо менее дорогие варианты». К тому же не требующие раскрытия информации.

Тем не менее, по крайней мере, инвестиционный меморандум «Вулкана» имеется в открытом доступе. В соответствии с ним выручка «Вулкана» в 2003 году должна составить 70 млн долларов. Объем рынка «Вулкан» оценивает в 300 млн долларов. При этом лидерами рынка являются «Джекпот», контролирующий 24% рынка, «Вулкан» (23%) и примкнувший к ним «Супер Слотс». Все вместе они контролируют около 60% рынка, остальные 40% приходятся на различных мелких игроков, долю которых лидеры, как следует из их заявлений, и намерены заполучить. Сами андеррайтеры выпусков понимают, что эти выпуски несколько экзотичны. Так, в банке «Москва-Сити», который, кстати, является еще и уполномоченным банком столичного правительства, RBC daily признались, что инвесторы относятся к бумагам «с некоторой робостью», однако заявили, что высокая доходность бумаг должна им помочь преодолеть опасения. В компании «Финам» RBC daily также заверили, что высокая доходность должна все-таки привлечь инвесторов к этим бумагам: «Ну и что, что игровая система. В Австралии же провел IPO публичный дом», – заявили в компании. Анастасия Шамина в свою очередь назвала эти векселя «мусорными бумагами» – профессиональный термин, использующийся для обозначения высокодоходных, высокорисковых и малоликвидных ценных бумаг. «Такие бумаги покупает ограниченное число инвесторов, поскольку векселя и сами по себе рисковый актив, – говорит она. – Во-первых, их легко подделать. Во-вторых, в случае банкротства компании держатели векселей становятся кредиторами последней очереди. Достаточно вспомнить историю с «Сибуром», который рассчитался по своим облигациям, а по векселям объявил дефолт». Несмотря на то, что столь рискованные бумаги, да еще и выпущенные непонятным эмитентом, вряд ли могут заинтересовать широкий круг инвесторов, игровые системы в своем успехе уверены.

Полученные от инвесторов деньги они намерены употребить на расширение бизнеса, а именно на покупку и установку новых игровых автоматов. Так, «Джекпот» на вырученные деньги собирается завершить в Москве строительство двух развлекательных (впрочем, сама компания именует их культурно-развлекательными) центров: "Молодая гвардия" в гостинице "Молодежная" и "Ибица" в Строгино. «Вулкану» же деньги потребовались не для реализации новые проектов, а для поддержания должного темпа завоевания рынка – они открывают и планируют открывать в дальнейшем за месяц по пять новых игровых залов. Весьма интересно обоснование перспектив своего развития, приведенное в инвестиционном меморандуме «Вулкана». «Можно сказать, что московский рынок услуг клубов игровых автоматов обладает значительным рыночным потенциалом и далек от насыщения – потенциальный спрос на услуги подобного рода могут предъявить не менее 34% мужчин (в возрасте от 18 до 45 лет), и примерно 25% женщин (в возрасте от 20 до 40 лет). В абсолютных цифрах это 384200 мужчин и 521300 женщин, – пишет «Вулкан» в своем меморандуме. – Таким образом, потенциал рынка примерно в 4,6 раза больше реальной емкости на момент проведения исследования (январь 2003 г.)». Потенциал «Вулкан» собирается черпать среди тех жителей, которые относятся к игорным заведением нейтрально. Причем для этого игровая система даже провела специальное исследование, по результатам которого выдала следующий вывод: «Соотношение отзывов о игорном бизнесе в среднем следующее: 25%:50%:25%, соответственно – положительных, нейтральных и отрицательных мнений. Следовательно, население в большей степени настроено, скорее, нейтрально к игре на деньги, и имеется значительный потенциал развития игрового бизнеса».

Дальше в инвестиционном меморандуме можно обнаружить меры, которыми игровая система намерена завлекать население в свои заведения: «формирование положительного образа игорного бизнеса среди населения, проведение рекламных компаний, приведут к повышению количества потенциальных потребителей и росту доходов бизнеса». Причем компания гордо рапортует о масштабной рекламной кампании – рекламу «Вулкана» можно обнаружить на всех центральных каналах, во всех популярных газетах и вагонах метро. Вообще-то этот инвестиционный меморандум должен привлечь не внимание инвесторов, а скорее внимание контролирующих органов. Игровые системы объявляют о необходимости строить как можно больше игровых залов и привлекать в них как можно большее количество людей посредством масштабной рекламной кампании в то время, как в некоторых районах столицы количество таких залов уже превысило все мыслимые границы, а государство задалось вопросом сокращения количества подобных заведений в городах (Государственная дума рассматривает соответствующий закон) в целях недопущения распространения среди населения опасной зависимости, называемой игроманией, способной разрушить личность человека..